Artikkelit avainsanalla ‘euroalueen kehitys’
Pohjois-Korea euroalueeseen?
Heikki Urpelainen, salkunhoitaja, Tapiola Varainhoito Oy - joulukuu 21, 2011Finanssielämän voimamies Nalle sanoi viime viikolla, että eurokriisin suurin uutinen on, ettei mitään tule tapahtumaan. Tämä lienee oikea analyysi, sillä talouden tervehdyttäviin taikatemppuihin ei keskuspankki eivätkä poliitikot pysty. Hyvässä tilanteessa poliitikot saavat hiljalleen budjettivyötä kireämmälle ja keskuspankki liruttaa inflaatiota velkojen mädättämiseksi.
Ilotulitukset käynnistävät pian vuoden 2012, vaan taloustilanteeseen harva suhtautuu räiskyvän positiivisella mielellä.
Finanssielämän voimamies Nalle sanoi viime viikolla, että eurokriisin suurin uutinen on, ettei mitään tule tapahtumaan. Tämä lienee oikea analyysi, sillä talouden tervehdyttäviin taikatemppuihin ei keskuspankki eivätkä poliitikot pysty. Hyvässä tilanteessa poliitikot saavat hiljalleen budjettivyötä kireämmälle ja keskuspankki liruttaa inflaatiota velkojen mädättämiseksi.
Vuosi 2012 on liian aikaista talouspositiivisuudelle. Lama on vääjäämätön seuraus yritysten käpertymisestä suojausasentoon riskien ja epävarmuuden kasvaessa. Yksittäisiä riskejä on liikaa, että niitä jaksaisi enää luetella, mutta toki epäkuntoiset pankit ja kiristyvä verotus ovat yritystoiminnalle esteitä. Keskuspankki onneksi tukee pankkeja halvalla lainalla, jolla pankit voivat ostaa melkein turvallisia valtiolainoja hyvällä korolla!
Yksittäisen yrityksen kannalta käpertyminen suojausasentoon on toiminut erittäin hyvin. Vaikka kysyntä on ollut heikohkoa useille yrityksille, tulokset ja kannattavuus ovat säilyneet poikkeuksellisen hyvinä. Tiukat kustannusohjelmat, minimoidut varastot ja karsitut investoinnit ovat kannatelleet marginaaleja. Lisäksi ennakoitu heikkous on pienentänyt tarjontaa, eikä hintoja dumppaaviin varastomyynteihin ole ollut tarvetta.
Yritysten onnistunut mukautuminen näivettyvään talouteen lisää osakesijoitusten mielekkyyttä, varsinkin kun osakehinnat ovat jo pääosin alhaalla. Pidempään kestävä yritysten varovaisuus kuristaa kuitenkin taloutta. 2012 suuri uhka on, että yritykset joutuvat irtisanomaan voimakkaasti, koska muut keinot heikkenevän myynnin paikkaamisen on jo käytetty.
Euroalueen ongelmat voisi ratkaista kasvua tuova laajentuminen. Kenraali Kimin kaaduttua Pohjois-Korea voitaisiin hyvin liittää Euroopan Unioniin ja euroalueeseen. Pohjois-Korea tarjoaisi edullista, ahkeraa työvoimaa ja huikean joukon kuluttajapotentiaalia. Maa on lisäksi lähes velaton eikä asuntokuplaa kai ole. Sijoituskohteita etsisin kuitenkin vielä tylsistä, läntisemmistä osingonmaksajista 
Uutta viivaa vedessä
Tom Liljeström, toimitusjohtaja, Tapiola Varainhoito Oy - kesäkuu 1, 2010Eurooppa on tänä keväänä Kennedyn kuuluisin sanoin “piirtänyt uutta viivaa veteen”, kun euroalueen taloussiivouksessa on puututtu yksittäisten maiden tekemisiin. Kreikan rahoituksen saamisen ehtona oli liian leväperäiseen etuviidakkoon puuttuminen. Minkä maan kohdalle seuraavaksi piirretään viivaa veteen?
Ilmaisu veteen piirretty viiva tuli Suomessa tunnetuksi 1980-luvun alussa Max Jakobsonin saman nimisen kirjan kautta. Kirjassa hän käsitteli kansainvälistä valtapolitiikkaa, erityisesti liittyen silloiseen Neuvostoliittoon. Jakobson oli ottanut ilmaisun J F Kennedyn kirjasta “The Strategy of Peace” vuodelta 1960. Ilmaisu kuului kutakuinkin:
“The line dividing domestic and foreign affairs has today become as indistinct and… as a line drawn in water.”
Ilmaisulla Kennedy puolusti Yhdysvaltain oikeutta puuttua Neuvostoliiton asioihin, erityisesti koskien Neuvostoliiton ydinaseita.
Eurooppa on tänä keväänä piirtänyt uutta viivaa veteen. Kreikan rahoituksen saamisen ehtona oli liian leväperäiseen etuviidakkoon puuttuminen. Tästä säikähtäneinä Portugali, Espanja, Englanti ja Saksa ovat vapaehtoisesti ilmoittaneet määrätietoisista julkisen sektorin säästötoimenpiteistä. Seurauksena laskevien hintojen Eurooppa on aiempaa todennäköisempi. Elvytys ei tuottanutkaan kasvua, joten on pakko siirtyä säästämislinjalle.
Euroopan maiden väliset jännitteet ovat Kreikan rahoituspaketin myötä kasvaneet, ja on jopa pohdittu, mitkä maat mahdollisesti poistuvat eurosta.
Itse uskon euron pysyvyyteen ja siihen, että euromaiden koheesio kasvaa. Perustelen näkemystä sillä, että euroalueen ulkopoliittiset intressit ovat tärkeämmät kuin euroalueen sisäpoliittiset jännitteet. Keskustelu Venäjän kanssa käydään syvemmällä rintaäänellä, jos euromaat ovat tässä yhtenäisiä. Suurikaan euromaa ei ole varteenotettava siinä keskustelupöydässä, jossa istuu Kiina ja Yhdysvallat.
Euroalueen edustaja on.
Jotta euroalueen sisäinen taloussiivous saadaan tehtyä, voi hyvin olla, että Euroopassa näemme lisää puuttumisia yksittäisten maiden tekemisiin. Puheet liittovaltiosta voivat olla liioiteltuja, mutta rahoituksen tai muun tuen saamisen hintana on se, että omasta päätösvallasta luovutaan osittain.
Minkä maan kohdalle seuraavaksi piirretään viivaa veteen? Välimeren maat ovat ilmeisiä. Itse seuraan erityisesti Englantia johtuen heidän suuresta pankkisektoristaan.